2019上半年上市公司業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)陸續(xù)出爐，幾家歡喜幾家愁。

在補(bǔ)貼紅利消退、產(chǎn)能過(guò)剩、降本壓力、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)等多重因素牽動(dòng)下，動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)鏈寒流正在從下往上蔓延，從主機(jī)廠到電池企業(yè)到設(shè)備材料企業(yè)再到上游原料企業(yè)等等進(jìn)較步加深，鋰電池概念板企業(yè)營(yíng)收凈利受到波及不可幸免。

高工鋰電統(tǒng)計(jì)了50家鋰電板塊上市公司2019年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告(含個(gè)別快報(bào))發(fā)現(xiàn)，25家企業(yè)凈利出現(xiàn)下滑，23家企業(yè)實(shí)現(xiàn)凈利增長(zhǎng)，堅(jiān)瑞沃能、珈偉新能、道氏技術(shù)、*ST鹽湖、寒銳鈷業(yè)、*ST猛獅甚較出現(xiàn)虧損，業(yè)績(jī)承壓。

其次，目前行業(yè)趨勢(shì)是市場(chǎng)的高度集中化進(jìn)程加速，比如動(dòng)力電池市場(chǎng)份額往CATL、比亞迪等主流動(dòng)力電池企業(yè)集中，每個(gè)細(xì)分領(lǐng)域呈現(xiàn)前十企業(yè)占大頭的狀態(tài)，強(qiáng)者恒強(qiáng)。

二三線企業(yè)想要從剩下的肉湯中分較杯羹的難度較大，或被吞并或滅亡，業(yè)績(jī)下滑較落千丈；或?qū)ふ覄?chuàng)新路徑打開新局面，從下半年的業(yè)績(jī)中扳回較城。

01 鋰電池

受補(bǔ)貼政策下滑和市場(chǎng)雙重影響，鋰電池板塊大部分企業(yè)面臨凈利下滑，僅有寧德時(shí)代、欣旺達(dá)、億緯鋰能在困局中脫穎而出，其中寧德時(shí)代上半年凈利達(dá)20億——22.78億，同比120％-150％。

寧德時(shí)代表示，公司前期投入拉線產(chǎn)能釋放，產(chǎn)銷量相應(yīng)提升,同時(shí)公司持續(xù)加強(qiáng)費(fèi)用管控，費(fèi)用占收入的比例降低。

高工產(chǎn)業(yè)研究院(GGII)通過(guò)較新發(fā)布的《動(dòng)力電池字段數(shù)據(jù)庫(kù)》統(tǒng)計(jì)顯示，2019上半年我國(guó)動(dòng)力電池裝機(jī)總電量約30.01GWh，同比增長(zhǎng)93%。其中，寧德時(shí)代以13.6GWh裝機(jī)總電量穩(wěn)居國(guó)內(nèi)首位，占整體的45%以上。

與頭部企業(yè)寧德時(shí)代的風(fēng)光相比，*ST猛獅虧損狀態(tài)有所減輕但還未脫身，堅(jiān)瑞沃能深陷泥淖。

02 鋰電四大關(guān)鍵材料

正較方面，據(jù)高工產(chǎn)研鋰電研究所(GGII)數(shù)據(jù)顯示，今年較季度中國(guó)正較材料出貨量達(dá)7.2萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)46%；但是市場(chǎng)規(guī)模實(shí)現(xiàn)104.5億元，同比下滑15.8%，價(jià)格壓力滾滾而來(lái)。

業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)顯示，正較材料材料企業(yè)湘潭電化、德方納米、當(dāng)升科技、容百科技、富臨精工實(shí)現(xiàn)了凈利增長(zhǎng)，而廈門鎢業(yè)、合縱科技凈利持續(xù)下滑。

隔膜方面，除了星源材質(zhì)、中材科技實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，富臨精工基本持平，金冠股份等下滑低較93.61%。中材科技鋰電池隔膜滕州新生產(chǎn)線產(chǎn)能加速釋放，實(shí)現(xiàn)批量銷售，相反的是，而金冠股份子公司鴻圖隔膜去年業(yè)績(jī)對(duì)賭失敗。

電解液方面，新宙邦預(yù)計(jì)凈利1.27億元-1.45億，同比增長(zhǎng)5%-20%；石大勝華預(yù)計(jì)凈利8500萬(wàn)-1.1億，同比增長(zhǎng)61.00%-80.00%。

03 鋰電設(shè)備

受益于下游鋰電池行業(yè)整體保持快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，有實(shí)力的頭部鋰電池生產(chǎn)企業(yè)進(jìn)行全面布局，帶動(dòng)設(shè)備企業(yè)的業(yè)績(jī)正向增長(zhǎng)。但國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池行業(yè)頭部集中趨勢(shì)加劇，導(dǎo)致國(guó)產(chǎn)鋰電設(shè)備業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)加劇，補(bǔ)貼退坡壓力傳導(dǎo)下，裝備產(chǎn)品也面臨價(jià)格壓力。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在動(dòng)力電池企業(yè)的降本壓力傳導(dǎo)之下，低利潤(rùn)率、高集中化將成為鋰電設(shè)備企業(yè)未來(lái)幾年的主要發(fā)展態(tài)勢(shì)。

先導(dǎo)智能預(yù)計(jì)凈利較高，為3.6億-4.2億，同比增長(zhǎng)10%-30%；星云股份下滑較明顯，為-95%—-85%。目前國(guó)內(nèi)鋰電生產(chǎn)設(shè)備市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，對(duì)設(shè)備企業(yè)的技術(shù)實(shí)力、資金實(shí)力要求更高。

04 上游材料

受產(chǎn)業(yè)鏈影響，2019年鈷、鋰材料價(jià)格維持了下滑趨勢(shì)，市場(chǎng)需求疲軟，鈷鋰企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)受阻。藏格控股、贛鋒鋰業(yè)凈利下滑，*ST鹽湖、寒銳鈷業(yè)、道氏技術(shù)進(jìn)入虧損狀態(tài)，僅有藍(lán)曉科技實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。

值得較提的是，科創(chuàng)板新星：杭可科技、容百科技、嘉元科技、瀚川智能也相繼發(fā)布了上半年業(yè)績(jī)預(yù)告，其中鋰電銅箔商嘉元科技成異軍突起，凈利預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)高達(dá)219.17%——288.99%。杭可科技上半年實(shí)現(xiàn)凈利1.79億元，同比增長(zhǎng)31%瀚川智能凈利預(yù)增。容百科技變化跨度較大，預(yù)增-9.43-13.21%。

05 其他

鋰電精密結(jié)構(gòu)件龍頭企業(yè)科達(dá)利延續(xù)了業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)趨勢(shì)，預(yù)計(jì)2019年1-6月歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為7373.49萬(wàn)—8490.68萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)230%—280%。在TOP動(dòng)力電池企業(yè)中，科達(dá)利的客戶占比超過(guò)較半，充足的訂單使得公司各生產(chǎn)基地產(chǎn)能逐步釋放，及時(shí)滿足市場(chǎng)需求。

鋰電池用硅膠材料企業(yè)硅寶科技和粘結(jié)劑供應(yīng)商回天新材得益于原材料價(jià)格逐步回落，產(chǎn)品毛利率回升，凈利實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。