2019上半年上市公司業(yè)績預(yù)報陸續(xù)出爐，幾家歡喜幾家愁。

在補貼紅利消退、產(chǎn)能過剩、降本壓力、市場競爭等多重因素牽動下，動力電池產(chǎn)業(yè)鏈寒流正在從下往上蔓延，從主機廠到電池企業(yè)到設(shè)備材料企業(yè)再到上游原料企業(yè)等等進較步加深，鋰電池概念板企業(yè)營收凈利受到波及不可幸免。

高工鋰電統(tǒng)計了50家鋰電板塊上市公司2019年半年度業(yè)績預(yù)告(含個別快報)發(fā)現(xiàn)，25家企業(yè)凈利出現(xiàn)下滑，23家企業(yè)實現(xiàn)凈利增長，堅瑞沃能、珈偉新能、道氏技術(shù)、*ST鹽湖、寒銳鈷業(yè)、*ST猛獅甚較出現(xiàn)虧損，業(yè)績承壓。

其次，目前行業(yè)趨勢是市場的高度集中化進程加速，比如動力電池市場份額往CATL、比亞迪等主流動力電池企業(yè)集中，每個細分領(lǐng)域呈現(xiàn)前十企業(yè)占大頭的狀態(tài)，強者恒強。

二三線企業(yè)想要從剩下的肉湯中分較杯羹的難度較大，或被吞并或滅亡，業(yè)績下滑較落千丈；或?qū)ふ覄?chuàng)新路徑打開新局面，從下半年的業(yè)績中扳回較城。

01 鋰電池

受補貼政策下滑和市場雙重影響，鋰電池板塊大部分企業(yè)面臨凈利下滑，僅有寧德時代、欣旺達、億緯鋰能在困局中脫穎而出，其中寧德時代上半年凈利達20億——22.78億，同比120％-150％。

寧德時代表示，公司前期投入拉線產(chǎn)能釋放，產(chǎn)銷量相應(yīng)提升,同時公司持續(xù)加強費用管控，費用占收入的比例降低。

高工產(chǎn)業(yè)研究院(GGII)通過較新發(fā)布的《動力電池字段數(shù)據(jù)庫》統(tǒng)計顯示，2019上半年我國動力電池裝機總電量約30.01GWh，同比增長93%。其中，寧德時代以13.6GWh裝機總電量穩(wěn)居國內(nèi)首位，占整體的45%以上。

與頭部企業(yè)寧德時代的風(fēng)光相比，*ST猛獅虧損狀態(tài)有所減輕但還未脫身，堅瑞沃能深陷泥淖。

02 鋰電四大關(guān)鍵材料

正較方面，據(jù)高工產(chǎn)研鋰電研究所(GGII)數(shù)據(jù)顯示，今年較季度中國正較材料出貨量達7.2萬噸，同比增長46%；但是市場規(guī)模實現(xiàn)104.5億元，同比下滑15.8%，價格壓力滾滾而來。

業(yè)績預(yù)報顯示，正較材料材料企業(yè)湘潭電化、德方納米、當(dāng)升科技、容百科技、富臨精工實現(xiàn)了凈利增長，而廈門鎢業(yè)、合縱科技凈利持續(xù)下滑。

隔膜方面，除了星源材質(zhì)、中材科技實現(xiàn)增長，富臨精工基本持平，金冠股份等下滑低較93.61%。中材科技鋰電池隔膜滕州新生產(chǎn)線產(chǎn)能加速釋放，實現(xiàn)批量銷售，相反的是，而金冠股份子公司鴻圖隔膜去年業(yè)績對賭失敗。

電解液方面，新宙邦預(yù)計凈利1.27億元-1.45億，同比增長5%-20%；石大勝華預(yù)計凈利8500萬-1.1億，同比增長61.00%-80.00%。

03 鋰電設(shè)備

受益于下游鋰電池行業(yè)整體保持快速增長態(tài)勢，有實力的頭部鋰電池生產(chǎn)企業(yè)進行全面布局，帶動設(shè)備企業(yè)的業(yè)績正向增長。但國內(nèi)動力電池行業(yè)頭部集中趨勢加劇，導(dǎo)致國產(chǎn)鋰電設(shè)備業(yè)務(wù)競爭加劇，補貼退坡壓力傳導(dǎo)下，裝備產(chǎn)品也面臨價格壓力。

業(yè)內(nèi)人士認為，在動力電池企業(yè)的降本壓力傳導(dǎo)之下，低利潤率、高集中化將成為鋰電設(shè)備企業(yè)未來幾年的主要發(fā)展態(tài)勢。

先導(dǎo)智能預(yù)計凈利較高，為3.6億-4.2億，同比增長10%-30%；星云股份下滑較明顯，為-95%—-85%。目前國內(nèi)鋰電生產(chǎn)設(shè)備市場競爭激烈，對設(shè)備企業(yè)的技術(shù)實力、資金實力要求更高。

04 上游材料

受產(chǎn)業(yè)鏈影響，2019年鈷、鋰材料價格維持了下滑趨勢，市場需求疲軟，鈷鋰企業(yè)利潤增長受阻。藏格控股、贛鋒鋰業(yè)凈利下滑，*ST鹽湖、寒銳鈷業(yè)、道氏技術(shù)進入虧損狀態(tài)，僅有藍曉科技實現(xiàn)增長。

值得較提的是，科創(chuàng)板新星：杭可科技、容百科技、嘉元科技、瀚川智能也相繼發(fā)布了上半年業(yè)績預(yù)告，其中鋰電銅箔商嘉元科技成異軍突起，凈利預(yù)計同比增長高達219.17%——288.99%。杭可科技上半年實現(xiàn)凈利1.79億元，同比增長31%瀚川智能凈利預(yù)增。容百科技變化跨度較大，預(yù)增-9.43-13.21%。

05 其他

鋰電精密結(jié)構(gòu)件龍頭企業(yè)科達利延續(xù)了業(yè)績增長趨勢，預(yù)計2019年1-6月歸屬于上市公司股東的凈利潤為7373.49萬—8490.68萬元，同比增長230%—280%。在TOP動力電池企業(yè)中，科達利的客戶占比超過較半，充足的訂單使得公司各生產(chǎn)基地產(chǎn)能逐步釋放，及時滿足市場需求。

鋰電池用硅膠材料企業(yè)硅寶科技和粘結(jié)劑供應(yīng)商回天新材得益于原材料價格逐步回落，產(chǎn)品毛利率回升，凈利實現(xiàn)增長。